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2025年國內(nèi)棉花實播面積高于此前預(yù)期，同時國際宏觀方面擾動再起，近期行情承壓，據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至7月7日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在15202元/噸，較上周下跌0.05%。

宏觀方面：美國和越南達(dá)成了貿(mào)易協(xié)議，經(jīng)過越南出口到美國的商品將會面臨40%的關(guān)稅，其中包括一些中國的商品。市場認(rèn)為美國希望把美越協(xié)議作為范本與其他東南亞國家達(dá)成類似協(xié)議，從而打壓我國紡織品服裝轉(zhuǎn)口貿(mào)易。綜合來看，市場對此保持觀望，近期國內(nèi)棉價的上漲動力或?qū)⒂兴ネ恕?/p>

國內(nèi)方面：

產(chǎn)業(yè)方面：近期新疆北疆部分地區(qū)遭遇冰雹災(zāi)害，但受災(zāi)面積不大，對新棉產(chǎn)量影響預(yù)計有限。短期棉花產(chǎn)區(qū)天氣擾動和期末庫存偏緊的情況仍對棉市起到支撐。但我國棉花實播面積同比增長強化下年度豐產(chǎn)預(yù)期，國內(nèi)棉花價格上漲勢頭略有放緩。

國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查結(jié)果顯示，2025年全國棉花實播面積4580.3萬畝，同比增加270.7萬畝，增幅6.3%。其中新疆棉花實播面積為4102.0萬畝，同比增加310.3萬畝，增幅8.2%。內(nèi)地棉花實播面積為445.3萬畝，同比減少36.8萬畝，減幅7.6%。

需求方面：進入7月，紡織行業(yè)消費淡季特征明顯，紡企利潤空間進一步收窄，疊加下游庫存持續(xù)累積，補貨意愿偏弱，紡紗開機率持續(xù)下降，棉紗庫存增加。截至7月3日，主流地區(qū)紡企開機負(fù)荷在71.1%，環(huán)比下降0.14%，開機整體變化不大，紡企下游訂單無明顯變化，內(nèi)地部分小型紡企停機處理庫存，新疆紡企開機維持穩(wěn)定。

國際方面：美國農(nóng)業(yè)部公布美棉實播面積高于市場預(yù)測且近期美棉優(yōu)良率明顯回升，美棉增產(chǎn)預(yù)期漸強。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布2025/26年度作物實播面積報告，美棉新年度實播面積在1010萬英畝，同比2024年減少10%。但較3月預(yù)測值上調(diào)25萬英畝，面積減幅低于市場預(yù)期。截至6月29日，美棉優(yōu)良率為51%，略好于去年同期的50%，較此前也有明顯改善，綜合來看可能上調(diào)美棉產(chǎn)量預(yù)測。

后市預(yù)測：供應(yīng)端偏緊格局不變，對棉價形成一定支撐，疊加天氣因素炒作打擾，短期棉價震蕩偏強，但在新年度豐產(chǎn)和關(guān)稅不確定性影響的壓制，同時下游需求疲弱，仍是抑制價格持續(xù)上漲的主要因素。預(yù)計短期國內(nèi)棉價的上漲動力有所減弱，行情震蕩為主。